Az amerikai gazdaságról és tőzsdéről

A határidős olaj árak jelentősen magasabbak mint a mostani prompt árak.  Erre számítva egyre többen vesznek most olajat, eladják határidőre, közben próbálják különböző helyeken tárolni és majd esedékességkor leszállítani.  A tárolóhelyek iránti kereslet jelentősen emelkedett az elmúlt időszakban ennek következtében.  Múlt csütörtökön a tankerhajók napi rátája 45 %-ot ment fel.  Jelenti-e azt, hogy az olaj tényleges napi ára is előbb-utóbb elkezd emelkedni?  (Főleg, hogy jövő hét szerdától az egész országba egy hatalmas sarki hideg fog betörni és a hőmérséklet mindenhol nagy mértékben esni fog.)

Lásd:  http://online.wsj.com/article/SB123143754965364993.html?mod=todays_us_money_and_investing

Az nem más mint a pénzügyminiszter, Henry Paulson.  2006 nyarán - mielőtt kinevezték - törvényben előírtan meg kellett szabadulnia Goldman Sachs részvényeitől – viszont mentesült az árfolyamnyereség-adó alól!  Akkor 485 millió dollárt ért az eladott csomagja – most ugyanennek az értéke “csak” 278 millió dollar lenne.  Azóta ezt az összeget ún. blind trust-ban kellett tartania – hamarosan meg tudja, hogyan és mibe fektették az elmúlt két és fél évben a pénzét és hogy mennyi maradt belőle….

Lásd:  http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601010&refer=news&sid=akRSGTQTpVyI

Milyen főbb adatok jönnek ki a jövő héten?  (Mindegyik időpont az amerikai, keleti parti idő szerint van.)

Ez egy régi indikátor az egész évre vonatkozóan:  az év első öt kereskedési napja mit mutat pozitív vagy negatív egyenleget? – akkor állítólag olyan lesz az egész év (tavaly tényleg működött).  A Dow Jones dec. 31-én 8776-n zárt, tegnap pedig 8742-n, tehát az első öt nap egyenlege negatív.  Az S&P 500-as tegnap 909.73-n zárt, szilveszter napján pedig 903.25-n, az tehát pozitív egyenleget mutat az első öt kereskedési nap után.  1951 óta az S&P 500-as első öt napja tényleg 69 %-ban helyesen mutatta meg az egész év irányát.  (Ez más olvasatban persze azt jelenti, hogy 18 évben fals jelzést adott.)

Lásd:  http://seekingalpha.com/article/114035-a-history-lesson-for-the-markets

Bár könnyű lenne azt mondani, hogy pénteken a tőzsde a rossz foglalkoztatási adatok miatt esett, de én úgy gondolom, hogy ez nem lenne igaz.  (Hiszen akkor ugyanezen hír miatt aznap miért erősödött 1.9 %-ot a dollár az euro ellen?)  Ahogy várható volt, a munkanélküliségi ráta emelkedett, 7.2%-ra ugrott fel (tizenhat évvel ezelőtt volt ilyen magas), az elveszített munkahelyek száma pedig 524 ezer lett (a korábbi hónapok adatait – ahogy szokás - módosították, s azok további 154 ezer állás elvesztését jelezték).  2008 egészében 2.589 millió állás szűnt meg, a legtöbb a második világháború óta (persze a munkaképes lakosság jelentősen több mint akkor – ezt a statisztikai összehasonlítás céljából ne felejtsük el!)

Amikor már a Walmart-nak is többedszerre kell lefelé módosítania a negyedéves nyereségelőrejelzését, mert a karácsonyi szezon náluk is gyengébb lett a vártnál, akkor tudjuk, hogy tényleg súlyos baj van a gazdasággal.  Ma a Dow Jones mínusz 27 pontját tulajdonképpen egyedül az ő részvényük 7.5 %-os esése előzte elő – a többi 29 részvény kiegyenlítette egymás hatását.  A kiskereskedelmi cégek decemberi eladásaik kiábrándítóan gyengék lettek.  (Az egyedüli kivétel talán a videójátékok specialistája, a GameStop cég lett, ezért részvényük ma 13 %-ot emelkedett.)

Most, reggel negyed kilenckor kijött egy magáncég múlt havi foglalkoztatási jelentése, az ADP National Employment Report.  Ez korábban néha köszönő viszonyban sem volt a tényleges, két nappal később a Munkaügyi Statisztikai Iroda (Bureau of Labor Statistics, BLS) által kibocsátott adatokkal.  Most az ADP országos foglalkoztatási riportban módszertani változtatásokat tettek, így talán jobb előrejelző lesz.  Két nap múlva majd kiderül.  Mindenesetre most elég sötét képet festettek:  szerintük 693 ezer állás szűnt meg múlt hónapban a magánszektorban.

A 2007. novemberi 17-ei címlap sztorijában az Economist még csak sebezhető amerikai gazdaságról írt – azóta tudjuk, hogy a csúnya nagy cápa már be is kapta:

http://www.economist.com/printedition/displayCover.cfm?url=/images/20071117/20071117issuecovUS400.jpg

Az év végén szortíroztam régebbi papírokat, újságokat.  Ez a tavaly tavaszi Economist akadt a kezembe:

http://www.economist.com/printedition/displayCover.cfm?url=/images/20080426/20080426issuecovUS400.jpg

Erről egy összefüggés jutott eszembe, amiről rég hallottam, olvastam.

A VIX index még történelmileg mindig magas szinten van, de már jelentősen csökkent az elmúlt időszakhoz képest.  Ez egyrészt azt jelzi, hogy az elképesztő volatilitás lecsökkent, a többszáz pontos ide-oda mozgás megszűnt, másrészt azt, hogy a részvény befektetésektől való félelem csökkenőben van.  Még mindig jelentős, de legalább már nem hisztérikus mértékű.  Lásd:

http://bigcharts.marketwatch.com/quickchart/quickchart.asp?symb=vix&sid=0&o_symb=vix&freq=1&time=7

• Az építkezésekre költött befektetések mértéke novemberben 0.6 %-kal csökkent, ez kisebb mértékű esés volt mint amit vártak.  (Szerintem különben minél nagyobb az esés annál jobb, a meglévő készletek úgy hamarabb tudnak csökkenni.)

Rejtve a rosszhírek között, az élet jelei – írja a Business Week heti gazdasági kommentátorja.  S igaza van:  valószínű, hogy az elkövetkező hónapokban még további csúnya adatok fognak kijönni, de a pénzügyi piacok mindig hamarabb kezdenek erősödni mint maga a reálgazdaság.

Milyen főbb adatok jönnek ki a jövő héten?  (Mindegyik időpont az amerikai, keleti parti idő szerint van.)

Egy 1900-ig visszanyúló elemzés szerint olyan évek után, amikor a Dow Jones legalább húsz százalékot esett (mindössze 11 ilyen év volt!) januárban a piac átlagosan 4 %-ot emelkedett.

Itt a link:  http://tickersense.typepad.com/ticker_sense/2009/01/expect-a-gain-in-january.html

Szép emelkedés (2.94 % a Dow Jones esetében), egészen jó forgalom mellett és az emelkedő részvények száma meggyőzően magasabb volt mint a csökkenőké (egészen pontosan 2078-val volt több).  Kérdés, hogy milyen lesz a jövő heti folytatás.  Ez azért fontos, mert van egy indikátor, amely elég jó hatékonysággal szokta előrejelezni az egész évre szóló hangulatot.  Ezt az előző év utolsó öt és az új év első öt kereskedési napjából lehet kiszámolni.  Pénteken, 9-én majd visszatérek erre.  November 5-e óta először zárt a Dow Jones 9000 felett!