Kedves női olvasóimnak boldog nőnapot kívánok! De, hogy a férfiak se maradjanak le – nekik egy, most ötvenéves születésnapját betöltő modell képével kedveskedem:
Itt Amerikában ma hajnalban megtörtént a tavaszi óraátállítás. Ahogy a BUX index közelebb került az elmúlt időszakban a Dow Jones-hoz, úgy most a New York-Budapest időkülönbség is lecsökkent hat óráról ötre.
Bonyolult ökonometriai modellek helyett én egy egyszerűbb módszert szoktam alkalmazni, ha makroadatokat akarok megjósolni, ill. trendjüket megvizsgálni. Öthónapos és tízhónapos átlagjaikat veszem szemügyre, így az esetenkénti kiugrásokat kisimítom, ill. a trend jobban látszik. Nem tökéletes módszer, de gyors és találékonysági együtthatója van olyan jó mint a bonyolult modelleké.
Azért az már tényleg nagyon irónikus, hogy a kapitalista világot a kommunista Kína újabb ösztönző csomagja fogja megmenteni, ill. életre kelteni. A mai nap a világon végigseprő részvényvásárlási lázat ugyanis ez váltotta ki - állítólag. Szerény véleményem szerint ez már egy különben is esedékes short-covering rally vagy egy dead cat bounce volt (https://www.youtube.com/watch?v=-BqkMESRhHo&feature=related).
Ugyanakkor az tényleg impresszív, hogy egy olyan napon sikerült a tőzsde indexeknek emelkedniük, amelyen kijött, hogy magáncégek 697 ezer embert bocsátottak el az elmúlt hónapban, ill. a FED által összeállított, sokszor anekdotikus elbeszéléseken alapuló, földrajzi felosztásban elkészített gazdasági jelentés, a Beige Book a helyzet további romlását jelezte. Vajon ez egy egynapos csoda volt vagy esetleg egy rövidtávú long trend kezdete, az majd a következő napokban fog eldőlni.
Ahogy a szerelemnek és boldogságnak mondott búcsút Simon és Garfunkel (https://www.youtube.com/watch?v=YYPkAcGL2JA) úgy mondhatnak búcsút most a befektetők a 7000-es Dow Jones indexnek. 
A félelem és bizalmatlanság elképesztő mértéke - párosulva azzal a felismeréssel, hogy az Obama adminisztráció nemhogy nem fogja segíteni a talpraállást, hanem inkább gátolni fogja azt (http://www.cnbc.com/id/29434104) - oda fog vezetni, hogy a részvényárfolyamok március hónapban is tovább fognak csökkenni.
Ez volt szeptember óta egyhuzamban a hatodik hónap, amikor a részvényárfolyamok és –indexek estek. Ebben az évben ez volt a hetedik kereskedési hét (a nyolcból), amikor a tőzsde esett és nem emelkedett. Most elő lehetne jönni mindenfajta statisztikával, hogy most már tényleg emelkedniük kellene, de a mostani válság egyik ilyen sajátossága, hogy semmifajta történelmi-statisztikai dolog nem működik, nem érvényes.
Obama csütörtökön bemutatott költségvetési tervezete kapcsán ez, ami először eszembe jutott. Nem véletlen, hogy aznap a tőzsde azután kezdett el újra gyengülni, miután a részletek ismertek lettek. A tervezet egyértelműen vállalat- és vállalkozás-ellenes adótervekkel, nehezítésekkel van tele.
A Berkshire Hathaway éves beszámolójához csatolt levél mindig tartogat valami érdekességet, rövid, de velős megjegyzést. A legújabbat szombaton publikálták, tették fel a honlapukra (http://www.berkshirehathaway.com/letters/2008ltr.pdf), egypár kiemelés tőlem:
A Moody’s péntek délután, tőzsdezárás után a Citigroup hitelminősítését A2-ről A3-ra csökkentette (http://www.reuters.com/article/marketsNews/idINN2736934220090227?rpc=44). Moody’s volt az a cég, amely az elmúlt években szemrebbenés nélkül adott tripla-A-kat kétes minőségű jelzálog-kötvényeknek. Most, miután az amerikai állam majdnem 40 százalékban közvetlen tulajdonosa lett a Citibanknak, már kockázatosabbnak tartja mint előtte. Mindeközben az amerikai állam AAA minősítését a Moody’s továbbra is fenntartja (http://zerohedge.blogspot.com/2009/02/moodys-on-us-aaa-stable-for-now.html). Csak halkan jegyzem meg: egy kis konzisztencia nem ártana…
Év elején írtam erről az összefüggésről (http://americaninvestor.blog.hu/2009/01/07/felhokarcolok_es_gazdasagi_fellendulesek). Most a Bloombergen olvastam egy hasonló cikket (http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601039&sid=aYDcH7_GEdkc&refer=columnist_pesek). Lényege: a világ tíz legmagasabb épülete közül most öt Kínában, egy pedig Hong Kongban van. A húsz legmagasabb közül összesen kilenc Kínában, ill. Hong Kongban van.
Ez nem jó jel az egész világgazdaságra nézve se. Ha Kína gazdasága is drámaian lelassul, akkor ki fogja megvásárolni azt az irdatlan mennyiségű amerikai állampapírt, amit most terveznek kibocsátani? Nem véletlen, hogy maga az amerikai külügyminiszter, Hillary Clinton a hétvégén további állampapír vásárlásokra bíztatta a kínaikat (http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601103&refer=news&sid=apSqGtcNsqSY).
Lásd még: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?h=8&k=3&i=110488
Az élet a legjobb forgatókönyvíró: az ezévi Oscar-on tarolt a “Slumdog millionaire” (Nyomornegyed milliomos) c. film. A filmet még nem láttam, de a mostani világgazdasági hangulatot irónikusan jelzi a film címe.
Milyen főbb adatok jönnek ki ezen a héten? (Mindegyik időpont az amerikai, keleti parti idő szerint van.)
Holnap lesz öt hete, hogy Obamát beiktatták, de máris sikerült elérnie valamit, ami Bushnak csak elnöksége utolsó évére sikerült: valahányszor a gazdaságról beszél, a tőzsde idegesen, negatívan reagál. Obama múlt héten írta alá a második világháború óta abszolúte és relatíve is legnagyobb méretű gazdaság-élénkítő csomagot, ami a deficitet 787 milliárd dollár értékben növeli. Ma koradélutáni rövid sajtótájékoztatóján azt a célt tűzte ki, hogy első ciklusa végére (ki tudja, hogy lesz-e második?), 2013-ra felére csökkenti a költségvetési hiányt.
Azt nem mondom, hogy a mai kiadós esés Obama miatt következett be. De az semmiképpen se segít, hogy cselekedetei, beszédei konzisztenciát nem mutatnak, szavahihetőséget nem növelnek. Kedd este a Kongresszusban fog beszédet tartani, másnap állítólag a pénzügyminisztere készül színre lépni. (Úgyhogy szerdán kérjük a biztonsági öveket bekapcsolni!)
Obama a „Remény és változás” mottójával kampányolt. Milliók, akik már tavaly ősszel is a rettegés és félelem görcsében éltek, aligha gondolták novemberben, amikor a szavazatukat rá adták, hogy február végére a változás csak annyi lesz, hogy a reményt a reménytelenség váltja fel.
A Dow Jones „mindössze” 100 pontot vesztett pénteken. Meg volt-e az alja? – teszik fel sokan a kérdést. Biztosat erre persze nem lehet mondani, de az tény, hogy nagyon nagy forgalom volt (kb. az átlag másfélszerese). Napközben – főleg a bankrészvények körében (az államosításuk miatti pletyka következtében) – teljes pánik lett úrrá.
Három hete írtam arról, hogy egy dollárnyi változás bármelyik, a Dow Jones-ban szereplő részvény esetében 7.96 pontos mozgást generál az indexben. (http://americaninvestor.blog.hu/2009/01/27/1_7_96_pont) Ma a tavaly novemberi alja alatt zártunk. Természetesen ilyenkor feltünnek a tévéképernyőkön a 6000-ig visszaeső, beszakadó indexet prognosztizáló szakértők. Vizsgáljuk meg ezt a lehetőséget közelebbről!
Geithner mindenképpen, de még Obama is tanulhatna tőle. A helyzetet a maga súlyosságában, de nyugodtan és BIZALOMNÖVELŐEN elemezte és értékelte. Beszéde után több kérdésre is válaszolt (ez is eltérés a fent említett két gentleman-hez képest). Válaszaiban jól kombinálta a humort és az objektív vélemény-nyilvánítást. Egy igazi, jó professzorhoz méltóan viselkedett. Nem emelkedett ugyan a piac miatta, de nem is esett több száz pontot. Beszédének legfontosabb mondata szerintem ez volt: “Ha bankrendszert nem stabilizálják, akkor az összes többi programnak se lesz semmi hatása.” Ez egy kis fricska volt a pénzügyminiszter orra alá. Most tényleg nagyon igaz: time is money.
Annak, aki meg akarja nézni: http://www.cnbc.com/id/15840232?video=1038987010&play=1
http://www.cnbc.com/id/15840232?video=1039052078&play=1
http://www.cnbc.com/id/15840232?video=1039053375&play=1
Annak, aki el akarja olvasni: http://federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20090218a.htm
A vállalati kötvénypiaci “fagy” olvadásának a jelei: A magas hozamú, magas kockázatú vállalati kötvényekből múlt héten 2.38 milliárd dollar értékben adtak el. Ez a legmagasabb érték az elmúlt hét hónapban. Az állampapírok és az ilyen típusú kötvények közötti spread a legalacsonyabb október óta. A befektés-minősítésű kötvényekből év eleje óta több mint 78 milliár dollar értékben adtak el. (A tavalyi év utolsó negyedévében havonta átlagosan 21 milliárd értékben bocsátottak ki ilyen értékpapírokat.)
Íjesztő cikk a seekingalpha.com website-on: http://seekingalpha.com/article/119619-how-the-world-almost-came-to-an-end-on-september-18-2008?source=front_page_most_popular_articles
Szeptember 18-án, három nappal a Lehman Brothers csődje után, ill. egy nappal azután, hogy az egyik legnagyobb pénzpiaci alap fizetési problémákat jelentett be, a FED-nél délelőtt 11-kor pánik uralkodott el: az ilyen alapokból 550 milliárd folyt ki órák alatt. Látták, hogy nem tudják megállítani a pénz kiáramlását. Ekkor emelték meg a biztosított banki betétek mértékét 100,000 dollárról 250,000 dollárra. Az egész világ pénzügyi rendszere összeomlott volna 24 órán belül, ha pánik tovább terjedt volna.
